潮水起句，劈头就是一对矛盾：「有情风、万里卷潮来，无情送潮归」——风把潮送来是有情，送回去又无情，有情无情本是一阵风。「问钱塘江上，西兴浦口，几度斜晖」，问潮水涨落几番，实问人间聚散几度；「不用思量今古，俯仰昔人非」，说不用思量，恰是思量透了。上片收在「谁似东坡老，白首忘机」，自嘲自许各半。下片换到西湖赠别：「算诗人相得，如我与君稀」，「算」字下得平直，却正因平直而重——朋友之间配得上「相得」二字的，世间稀少。结尾连用谢安故事：「约他年、东还海道，愿谢公、雅志莫相违」，盼参寥如谢安东山之志终能实现；「西州路，不应回首，为我沾衣」反用羊昙过西州门恸哭谢安的旧典——他说他年我若先去，你不要为我哭。用羊昙之典而嘱其勿为羊昙，翻进一层，把死别提前写成戏语。用典虽密，密密处都是情谊的抵押，这是此词与掉书袋者的分别。