以回忆中的北宋元宵，哭一座再也回不去的灯城。第一段纯写盛景：「红妆春骑。踏月影、竿旗穿市」，红妆骑影踏月穿街；「望不尽、楼台歌舞，习习香尘莲步底」，歌舞望不到头，香尘随莲步升起；「未怕金吾呵醉」，连禁卫都不呵止醉人，极写当夜的自由，「听得念奴歌起」，以歌者收住一段繁华。第二段以「父老犹记宣和事」一转，回忆里套回忆——父老口中有更早的宣和旧事，「抱铜仙、清泪如水」，铜人流泪的意象使怀古顿成伤今；随后「沙河多丽」「漾明光连邸第」「月浸葡萄十里」，灯月交辉、府第连绵，丽景越铺越满，「肯把菱花扑碎」——「肯」字设问，怜惜灯影到不忍搅碎，极痴。第三段猝然落地：「肠断竹马儿童，空见说、三千乐指」，今日孩童只能空听老人说当年三千乐工，一个「空」字截断两代；「等多时春不归来，到春时欲睡」，等春不来，春来了人却倦极欲眠，麻木比号啕更冷。结拍「便当日、亲见霓裳，天上人间梦里」——纵然当日亲见霓裳，如今也只在天上、人间、梦里追寻。三段层层回忆、层层剥空，须溪以宝鼎现的长调体量，为整个南宋的元宵记忆立下一块碑。