这首词几乎每一句都在做新旧的对照。「一曲新词酒一杯」，新词与酒杯并置，写的是眼前风雅；「去年天气旧亭台」，天气是旧的、亭台是旧的，只有唱词是新的——新旧之间，时间已悄悄换了一轮。「夕阳西下几时回」一问，问得天真，却无人可答。下片那联「无可奈何花落去，似曾相识燕归来」是全词的支点：花落是无可奈何的，人力全无用处；燕归却仿佛似曾相识，失去的东西换个样子又回来了。「无可奈何」对「似曾相识」，白话里长出来的对仗，虚字对虚字，流转自然，晏殊自己也得意，曾原样搬进七律。但妙处在结尾：道理上燕已归来，似可释然，人却「小园香径独徘徊」——在落满花的小径上独自走来走去，停不下，也走不出去。理性的通达压不住身体的怅惘，最后这七个字把前面所有的圆融都晃松了，也让这首词免于沦为格言。